上市公司观察
6月12日，A股医疗器械板块微回调。记者留意到，近期，智能化骨折复位机器人、5G国产机器人等相继亮相，展示医疗器械领域的硬核“黑科技”，与此同时，资本市场方面，多家医疗器械公司将跑步“入场”。有金融机构分析，2023年高端医疗设备行业有望保持高景气，预计在未来5年～10年，国产器械产品将持续在影像设备、高值耗材、内窥镜、手术机器人等各个细分领域提升市场份额。
文、图/
王楚涵
多家医疗器械公司将跑步进入资本市场
国际首款智能化骨折复位机器人亮相、5G国产机器人手术首次走进公众视野……近期，在医疗器械领域，向智能化、高科技转型的手术机器人受到关注。据Frostamp;Sullivan数据显示，2015年～2020年，中国手术机器人市场从0.9亿美元增长至4.3亿美元，年复合增长率超过35%。
资本市场，医疗器械领域同样火热，近期，主营外科手术医疗器械的重庆西山科技股份有限公司在科创板挂牌上市，从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售的杭州安杰思医学科技股份有限公司顺利登陆科创板等，还有多家医疗器械公司将跑步进入资本市场，拟上市的公司研究领域包括了手术机器人、血管疾病介入治疗、数字化彩超设备、分子诊断、CT系统、血液净化设备等。
兴业证券研报指出，当前，医疗器械高端领域主要为进口品牌占据，国产化率较低，因此加速国产替代、实现自主可控，是我国医疗器械行业长期发展的主旋律，预计在未来5年～10年，国产器械产品将持续在影像设备、高值耗材、内窥镜、手术机器人等各个细分领域提升市场份额。
与此同时，为加强医疗器械经营企业质量管理，规范医疗器械经营管理行为，国家药监局在5月底发布《医疗器械经营质量管理规范》，从医疗器械的采购、收货、验收、入库等各个流程全方位的进行了规范。同时，要求医疗器械经营企业以及从业者应当诚实守信，依法经营，禁止任何虚假、欺骗行为。同时要求，具有实现医疗器械产品经营全过程质量追溯，采集、记录医疗器械唯一标识的功能。
医疗器械子板块单季度业绩分化较为明显
从业绩表现来看，2023年一季度，医疗器械板块整体收入减少41.63%，扣非净利润减少71.46%。
从子板块来看，扣非增速从高到低排序为医疗设备、高值耗材(-3.75%)、低值耗材(-38.82%)、体外诊断(-89.13%)。
单季度业绩分化较为明显，其中医疗设备得益于新基建、贴息贷款、采购国产化等政策催化实现高速增长，高值耗材板块因常规诊疗挤兑增速略有下滑，低耗板块增速降幅相比2022年已经大幅收窄，新冠影响逐渐出清；IVD板块则因2022年一季度同期高基数影响增速有所下滑。
普华永道指出，由于国内基层医疗机构医疗器械配备率较低，医疗器械市场规模未来仍有较大增长潜力。同时，北交所的设立、科创板第五套标准扩展至医疗器械，使中小创新型医疗器械的融资渠道进一步打通，资本仍将持续关注医疗器械板块。
高端医疗设备行业有望保持高景气
中泰证券分析师谢木青分析，医疗器械行业持续快速增长，看好创新驱动下的进口替代以及全球化发展，带量采购政策预期迎来缓和，板块估值有望逐渐修复。一方面建议重点关注持续受益于医疗新基建浪潮，有望借助强产品力持续实现进口替代的企业；另一方面建议重点关注疫后基本面迎来修复、政策预期逐渐缓和、长期增长确定性高的体外诊断类企业。
西部证券研报指出，在医疗新基建的行业背景以及政府对于国产器械的大力扶持趋势下，2023年高端医疗设备行业有望保持高景气，且在2021~2022年板块回调较多的情况下，估值具备较强性价比。建议关注优质细分赛道:血液净化行业、内窥镜行业、分子影像行业。
